Британский финансовый регулятор, Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA), направило накануне письмо нескольким главным исполнительным директорам брокерских компаний в Лондоне, обратив внимание на потенциальные «системные дефолты», которые могут возникнуть в результате неожиданных рыночных потрясений или длительных неблагоприятных условий.
Регулятора беспокоят деловые практики брокеров
Финансовый регулятор сделал эти комментарии с учетом того, что многие центральные банки изменили свою политику в условиях макроэкономической напряженности, растущей инфляции и угрозы рецессии.
«Структура финансовых рынков сильно изменилась со времени последнего крупного спада, изменилась роль банков, вырос объем небанковскового финансирования, а ликвидность упала, как это часто бывает в стрессовых ситуациях», — говорится в письме, которое подписал Саймон Уоллс, директор отдела FCA по работе с оптовыми брокерами.
«Вполне возможно, что ближайшие два года обозначатся повышенными системными рисками и эпизодами рыночного стресса, подобными тем, что мы наблюдали в 2022 году на рынках энергоносителей, металлов и государственных облигаций. Советы директоров должны учитывать этот контекст и проанализировать устойчивость своих бизнес-моделей».
Регулятор указал на обеспокоенность по поводу недостатков в управлении рисками. Он считает, что компании продолжают недооценивать свою подверженность рискам ликвидности, возникающим в их бизнесе, а также у ключевых клиентов и контрагентов».
Не имея достаточной ликвидности, чтобы противостоять «сиюминутным потрясениям, а также периодам длительной волатильности и стресса», эти компании рискуют оказаться на грани банкротства. Кроме того, их проблемы приведут к росту риска «заражения и потенциальным системным дефолтам наряду с масштабными рыночными дисфункциями».
FCA напугано проблемами с ликвидностью
Оптовые брокеры предоставляют услуги розничным фирмам и обычно сопоставляют заявки покупателей и продавцов. Письмо FCA появилось после того, как несколько клиринговых брокеров столкнулись с повышенным риском ликвидности, в результате чего клиринговые палаты в кратчайшие сроки предоставили залог для покрытия своих позиций еще до того, как клиенты расплатились с ними. Регулятор подчеркнул, что «управление рисками ликвидности и стресс-тестирование некоторых из этих компаний не соответствовали текущей рыночной ситуации».
FCA отметило некоторые улучшения в управлении и контроле за соблюдением требований в крупных фирмах. Однако брокеры все еще отстают в вопросах улучшения культуры и противодействия недобросовестному поведению.
Теперь британский регулятор хочет, чтобы генеральные директора этих брокерских компаний обсудили ситуацию с советами директоров и приняли необходимые меры до конца февраля 2023 года. В прошлом месяце FCA направило аналогичное письмо генеральным директорам брокеров, торгующих контрактами на разницу (CFD), подчеркнув свою постоянную озабоченность по поводу проблем и «недобросовестных практик» этих компаний.
