Поставщики торговых сигналов работают в сложной правовой среде. Во многих юрисдикциях давать рекомендации с прямыми указаниями на покупку или продажу можно только с лицензией финансового консультанта.
В Южной Африке такая лицензия — обязательное условие работы. Местный регулятор недавно наложил административный штраф в размере более 1 млн рандов (около 57 000 долларов США) на поставщика форекс-сигналов, четко обозначив требование лицензирования.
В отличие от финансовых консультантов, которые предлагают комплексное инвестиционное планирование с учетом толерантности к риску и личных целей, поставщики торговых сигналов фокусируются на краткосрочных рыночных возможностях.
Однако Управление по надзору за финансовым сектором Южной Африки (FSCA) четко разъяснило: «Практика предоставления сигналов для онлайн-торговли финансовыми продуктами подпадает под определение финансовых услуг в Законе FAIS, и лица, предоставляющие такие сигналы, должны иметь лицензию».
Джимми Мояха, основатель Lebowa Capital, поддерживает позицию регулятора: «Сигналы по своей природе являются консультативными. Предоставление сигналов — это услуга по предоставлению инвестиционных рекомендаций».
Будущее регулирования
Статус поставщиков сигналов по-прежнему размыт. Южная Африка уже требует лицензию, но ситуация в других юрисдикциях неоднозначна. Большинство регуляторов пытаются найти баланс между классификацией поставщиков сигналов и финансовых консультантов.
В Великобритании уже существуют нормативные положения для поставщиков сигналов, а австралийская ASIC требует лицензирования при предоставлении финансовых консультаций или работе с финансовыми продуктами. Действия ASIC против финансовых инфлюенсеров также прояснили подход регулятора к этой отрасли.
Несколько лет назад Высокий суд Великобритании поддержал FCA в деле против поставщика форекс-сигналов, признав незаконной деятельность по консультированию без разрешения и распространение вводящих в заблуждение финансовых рекламных материалов.
«Регуляторы, такие как FCA и ASIC, ясно дали понять, что защитят розничных инвесторов любой ценой, поэтому не удивлюсь, если они последуют примеру FSCA», — добавил Мояха.
Финансовые инфлюенсеры (финфлюенсеры) также привлекли внимание регуляторов, хотя их классификация как поставщиков сигналов неоднозначна.
«По сути финфлюенсеры являются финансовыми консультантами, поскольку многие откровенно предоставляют финансовые советы и извлекают из этого выгоду», — отметила Ремонда Киркетерп-Меллер, основатель Muinmos. «Однако в случае торговых сигналов существует прямая связь между сигналом и денежной выгодой, что упрощает их классификацию как услуги».
Регуляторная неопределенность
Многие известные компании работают в сфере рекомендаций по акциям, но не предлагают торговые сигналы. Вместо этого они используют данные для более глубокого анализа компаний. Например, TipRanks предлагает измеритель настроений, оценивающий акции на основе различных параметров.
«TipRanks не является типичным поставщиком торговых сигналов», — пояснил Джо Крейвен, глобальный руководитель корпоративных решений TipRanks.
«Мы стремимся предоставлять аналитические данные, чтобы инвесторы могли самостоятельно оценивать целесообразность инвестиций или сделок. Мы не предоставляем инвестиционные консультации и строго этого избегаем», — подчеркнул Крейвен.
Напомним, что в прошлом году Prytek приобрел TipRanks за 200 млн долларов.
У большинства регуляторов нет четкого определения поставщиков сигналов. В Великобритании классификация зависит от того, как деятельность соответствует концепции «инвестиционных консультаций» или других регулируемых финансовых услуг.
«Регуляторы вроде ASIC создали специальные категории, такие как Цифровые консультации и робо-консультации», — отметила Софи Гербер, со-CEO TRAction. «Эти категории должны соответствовать критериям для большинства поставщиков сигналов».
Некоторые компании утверждают, что не предоставляют персональных рекомендаций. Например, Acuity Research предлагает сигналы на основе общего анализа рынка от экспертов и инструментов с искусственным интеллектом.
«В отличие от многих конкурентов, сигналы Acuity Research предоставляют трейдерам объективную информацию, основанную на данных, помогая принимать обоснованные решения без указания конкретных сделок или создания конфликта интересов», — объяснил Эндрю Лейн, основатель Acuity. «Такой подход обеспечивает прозрачность и соответствует нашим обязательствам по предоставлению непредвзятых инструментов».
Хотя Acuity Research имеет британскую лицензию FCA, Лейн уточнил: «Наши торговые сигналы предоставляются на нерекомендательной основе, что означает отсутствие регулируемых инвестиционных консультаций согласно правилам FCA или определениям MiFID. Это различие позволяет фирмам, использующим наши сигналы, работать без предоставления регулируемых консультаций при соблюдении тех же принципов».
