Молодой сектор проприетарной торговли оказался под ударом из-за иска американского регулятора против My Forex Funds. Компанию и ее владельца Муртузу Казми обвиняют в мошенничестве, при этом случай поднимает вопрос о том, насколько этичны практики, используемые такими фирмами.
Редакция Finance Magnates обратились за комментариями к нескольким трейдерам, но после фиаско My Forex Funds они предпочли оставаться в тени.
Проприетарный трейдинг: закат эпохи
Компании, занимающиеся проп-трейдингом, или «проприетарной» торговлей, дают трейдерам деньги для торговли на рынке. Они утверждают, что снижают для них риск потери капитала. Кроме того, они делят с трейдерами торговую прибыль, которая иногда достигает 90 процентов. На первый взгляд это звучит здорово, но есть проблемы.
Трейдеры должны платить проп-трейдинговым компаниям за прохождение испытаний. Если трейдеры успешно выполнят задание, им будет разрешено торговать на деньги компании, конечно, на многих условиях. Некоторые компании даже взимают ежемесячную абонентскую плату.
«Бизнес-модели варьируются», — пояснил старший аналитик FXStreet, Ян Коулман. «В двух словах, они привлекают трейдеров, предлагая больший торговый капитал, чем вы обычно можете себе позволить. Вы платите комиссию. Вы доказываете, что можете стабильно получать прибыль. Полученные деньги затем делятся между фирмой, занимающейся проп-трейдингом, и трейдером. Звучит здорово, но есть много правил (установленных проп-трейдинговой компанией), которых нужно придерживаться».
Концепция проп-трейдинга существует десятилетиями, но в последние годы число таких компаний резко выросло. К таким новичкам относятся The Trading Pit, FundedNext, Traders With Edge и Lux Trading Firm.
«По сути, нет ничего плохого в том, что компании торгуют на собственные деньги», — сказал Том Хиггинс, основатель и генеральный директор Gold-i. «Проблемы возникают, когда это не их собственные деньги, или они используют клиентские ордера, чтобы опередить рынок».
Крах My Forex Funds
My Forex Funds провела обширную рекламную кампанию в социальных сетях по всему миру и была типичной проп-трейдинговой фирмой, по крайней мере, на бумаге.
Как и любая другая компания, занимающаяся проп-трейдингом, My Forex Funds предлагала пройти испытание — поторговать на демо-счете, конечно, с комиссией. Кроме того, у трейдеров была возможность «пропустить» испытание. Однако тогда им нужно было внести определенную сумму, а компания обещала добавить еще столько же.
С точки зрения бизнеса, платформа также работала очень хорошо: за последние пару лет она заработала на комиссиях не меньше 310 млн долларов. Компания My Forex Fund была основана в 2020 году.
Однако, согласно обвинениям, выдвинутым Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), вся проприетарная торговля My Forex Funds оказалась мошенничеством.
Муртуза Казми и две его компании, зарегистрированная в Нью-Джерси, Traders Global Group Inc.и канадская Traders Global Group Inc., действовавшие под брендом My Forex Funds, во многом решали за своих клиентов.
My Forex Funds обещали розничным клиентам, что они могут стать «профессиональными трейдерами», торгуя на деньги Traders Global со сторонними «поставщиками ликвидности». На самом деле Traders Global выступала в качестве контрагента для большинства сделок с клиентами, соответственно, компания выигрывала от убытков клиентов.
Чтобы свести к минимуму вероятность прибыльности клиентов, компания использовала предлоги для закрытия счетов клиентов и вводящей в заблуждение оценки комиссий для уменьшения капитала клиента. Компания даже якобы использовала манипулятивное программное обеспечение для исполнения клиентских ордеров по худшим ценам. В результате лишь небольшому количеству трейдеров удалось добиться успеха.
Однако благодаря масштабным маркетинговым кампаниям и растущей популярности проптрейдинга у My Forex Funds было более 135 000 клиентов, подписавшихся на его торговую программу после ноября 2021 года, и они заплатили не менее 310 миллионов долларов в виде комиссий.
В жалобе CFTC ответчики обвиняются в «мошенническом привлечении клиентов к торговле с использованием заемных средств, маржинальной торговли или финансирования розничной торговли иностранной валютой (розничной торговли форекс) и розничных товарных сделок с использованием заемных средств».
Киркетерп-Меллер, основатель и генеральный директор Muinmos, отметил: «На внебиржевом рынке брокер всегда является контрагентом по сделкам, и в большинстве случаев сделки не будут хеджироваться один к одному с внешним поставщиком ликвидности, что означает, что брокер будет зарабатывать деньги на убытках клиентов».
Новые правила
Поскольку фирмы, занимающиеся проп-трейдингом, не обрабатывают средства клиентов, им не нужно следовать таким же строгим правилам, как брокерам. Они только обеспечивают ликвидность и исполняют приказы по другим брокерским компаниям.
«Мы ожидаем увидеть рекомендации от других глобальных регуляторов о том, как их текущая структура применяется к этим операционным моделям», — сказал Куинн Перротт, содиректор TRAction. «Этот тип рекомендаций не является чем-то новым. В прошлом их уже выпустили такие регуляторы, как ASIC, FCA и CySEC, в отношении криптовалют, социальной торговли, покупки сейчас, оплаты позже, краудфандинга и других финансовых инноваций (даже CFD в прошлом). Рынок развивается и внедряет инновации, поэтому регулирующие органы всегда немного опаздывают с законодательством и тем, что оно должно охватывать для защиты потребителей».
Он добавил, что существующие законы о рекламе и бонусных структурах и выплатах должны быть достаточными инструментами для регуляторов, чтобы остановить любую мошенническую или незаконную практику.
Сомнительная модель My Forex Funds
Фирмы, занимающиеся проп-трейдингом, не подпадают под существующие правила, однако случай с My Forex Funds не так прост, поскольку компания брала деньги клиентов, откупившихся от торгового испытания.
«Любой, кто предлагает или заключает розничные сделки или внебиржевые контракты с кредитным плечом без регистрации — нарушает закон», — уверен Киркетерп-Мёллер.
Будущее проп-трейдинга
После обвинений, выдвинутых против My Forex Funds, внимание к отрасли со стороны регуляторов возросло. Британские и европейские регуляторы пока молчат, но любые их действия могут кардинально изменить отрасль; большинство этих платформ работают за пределами США.
Ранее Форекс, а затем и индустрия бинарных опционов столкнулись с такими предполагаемыми манипуляциями, как My Forex Funds. Хотя бинарные опционы, которые сами по себе очень сложны, не существуют в Европе, инструменты CFD вошли в жизнь, как отрасль со строгим регулированием.
«Я видел такое (предполагаемое мошенничество, подобное My Forex Funds) в FX и Binary Options», — сказал Хиггинс. «Всякий раз, когда брокер исполняет сделку против своей собственной книги (B-book), а не применяет разметку LP, возникает возможность для манипуляций. Я видел примеры на валютном рынке форекс, где брокер взимает огромную комиссию с управляемых счетов и продолжает входить и выходить из рынка до тех пор, пока баланс клиента не станет нулевым. Они регистрируют сделки, поэтому брокер делает спред и комиссию! В бинарных опционах рынок с самого начала был рассчитан на то, чтобы обдирать клиентов, и они полагались на наивных клиентов, у которых не было шансов.
