В 2012 году Комиссия по ценным бумагам Израиля (ISA) решила взять под свой контроль FX трейдинг в стране по новому законодательству. На фоне целого ряда судебных процессов против брокеров с громкими именами регуляторы стремились использовать возможность расширить зону своего контроля. ISA торопила законодателей: «Мы пошли по этому пути только тогда, когда многие семьи уже потеряли все, что имели».
Финансовые регуляторы Израиля намерены защитить трейдеров даже ценой нанесения вреда местным компаниям. Недавним примером могло бы стать дело инвестиционных бирж, количество которых драматически снизилось – с более 600 до 100 – всего за несколько лет после введения более жестких правил их работы.
Несмотря на крайнюю необходимость и срочность, которую ISA пыталась донести до законодателей, те не торопились, и израильские рынки FX и CEF действовали без регламента еще почти два года. Сейчас осведомленные лица индустрии сообщают Forex Magnates, что регламент и режим лицензирования практически готовы, их публикация ожидается в ближайшие три месяца.
Закон, дающий финансовым властям право регулировать деятельность брокеров, уже принят в форме поправки Кнессетом (парламентом Израиля), и только некоторые специфические аспекты требуют согласования. Forex Magnates побеседовал с Таль Зохаром, генеральным директором FXCM Израиля и Председателем Ассоциации биржевых площадок в Израиле, представляющим индустрию в парламенте. После обсуждения в подкомиссии Кнессета в прошлом месяце, Forex Magnates пристально следит за развитием ситуации, чтобы понять, чем все это кончится.
Предложения, по меньшей мере, неблагоприятны для местной израильской FX индустрии. Максимальное кредитное плечо 25:1 для основных пар и всего 10:1 и 5:1 для товаров типа нефть и металлы вызывает опасения. В США максимальный леверидж 50:1 привел к тому, что многие американские трейдеры отказались от FX торговли. Даже в половину меньший коэффициент может вызвать сильное волнение среди израильских трейдеров.
Пугает и ожидаемый уровень стоимости лицензирования — примерно NIS 100 000 ($29k) только за заявку и примерно NIS260 000 ($75,5k) оплаты годовой лицензии. Многочисленные поверенные аудиторы и различные формы страховки, возможно, доведут ежегодную стоимость примерно до миллиона NIS ($290k) или более для среднего брокера, и расходы будут только расти по мере роста объемов торговли.
Кроме того, крайне высокие требования к базовому капиталу ($ 1-10миллионов) могут вывести с рынка всех кроме богатейших брокеров. В разговоре с нами г-н Зохар предположил, что даже богатые компании, которые могут выполнить такие требования по капиталу, будут вынуждены пересмотреть существование своих израильских отделений, так как их ROI (окупаемость инвестиций) пострадает от новых правил.
Каждому новому трейдеру потребуется также предупреждение об обязательных рисках. Предупреждение, которое, как кажется, по своему содержанию, будет не только предостерегать, но на самом деле обескураживать саму торговлю FX и CFD. Например, из первого же предложения следует, что инвестор должен понимать, что брокер зарабатывает на его потерях, а его заработок — это потеря брокера. Необходимо будет сделать публичными и другие сведения, включая количество трейдеров, процент доходных трейдеров (в стиле США) и даже полное раскрытие общих активов, методов управления рисками и контрагентов, которых брокер использовал для укрепления своих позиций.
Поскольку новые правила не запрещают израильским гражданам сотрудничать с зарубежными брокерами и касаются только брокеров, базирующихся в Израиле, они могут привести к уходу трейдеров от местных брокеров с их крайне низким кредитным плечом по сравнению с зарубежными конкурентами, которые кроме того будут вынуждены повысить спреды для покрытия ожидаемых дополнительных затрат. Например, брокер под эгидой FCA, предлагающий кредитное плечо в 10-20 раз выше и безопасность изолированных фондов в СК, многим гражданам Израиля может представляться более надежными, чем израильские брокеры.
Ожидается, что новый закон будет одобрен парламентскими комитетами этим летом и вступит в силу в начале 2015 года.
Forex Magnates продолжит следить за развитием ситуации и сообщать о всех изменениях.
