Европейская служба по ценным бумагам и финансовым рынкам (ESMA) опубликовала документ в форме вопросов-ответов на тему того, каким образом торговля такими спекулятивными продуктами, как контракты на разницу (CFD), валюты и бинарные опционы вписываются в правила MiFID.
Часть правил директивы, принятых в ЕС и внедренных отдельными регуляторами в различных странах, обязуют брокеров действовать «честно, справедливо и профессионально, для наилучшего обеспечения интересов клиентов; принимать все необходимые меры, чтобы избегать конфликта интересов, а также исполнять заявки на наиболее выгодных для клиентов условиях». Документ вопросов-ответов освещает честные и справедливые практики, которые должны применять брокеры.
Незадолго до публикации этого документа Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам (CySEC) подняла вопрос, касающийся деятельности брокеров бинарных опционов, сделав акцент на прозрачности. Регулятор предложил включить в операционную модель таких брокеров объяснение подсчета цен опционов, отображение базового актива, на котором основан бинарный опцион, а также возможность отмены ордеров.
Судя по тому, что CySEC анонсировала свое предложение всего за несколько дней до обнародования документа ESMA, кипрский регулятор, похоже, не случайно подобрал момент. В этой связи возникает вопрос: означает ли это, что CySEC в дальнейшем опубликует аналогичные обновления для других спекулятивных продуктов, освещенных ESMA. В частности, речь идет о рынке форекс и CFD.
Чиста ли совесть дилинг десков?
Одним из ключевых моментов в документе вопросов-ответов стала оценка деятельности так называемых дилинг десков, где основное внимание было уделено тому, укладывается ли конфликт интересов брокеров, извлекающих выгоду от убытков клиентов, в рамки директивы MiFID, предусматривающей применение частных и справедливых практик. По мнению ESMA, в случае с дилинг десками действительно имеет место конфликт интересов между брокером и клиентом, и эта проблема требует внимания.
Организация также отдельно отметила брокеров, использующих ассиметричное проскальзывание, где присутствует проблема конфликта интересов. При этом ESMA считает целесообразным избегать применения модели, в рамках которой дилинг деки не хеджируют риски. «Таким конфликтом интересов практически невозможно управлять, соответственно, его нужно избегать посредством отказа от использования такой бизнес-модели».
В свете публикации ESMA и пристальное внимание CySEC к брокерам бинарных опционов, можно предположить, что в дальнейшем европейские финансовые регуляторы прибегнут к более глубокому и тщательному подходу к обеспечению соблюдения стандартов MiFID.
