В текущем году регуляторы высказывали обеспокоенность относительно высокочастотной алгоритмической торговли, и явлений, которые некоторые власти считали разрушительным поведением. Речь про стратегии, которые направлены на опережение других участников рынка.
Сегодня был удовлетворен иск комиссии по Торговле Товарными Фьючерсами (CFTC) против двух сторон, обвиняющий последних в том, что CFTC сочла разрушительным процессом спуфинга. Это событие стало вехой, так как впервые трейдинговые компании подвергаются преследованию со стороны властей за нарушение закона Додда-Франка в части спуфинга. В законе этот термин определяется как незаконная деятельность по подаче заявок на покупку либо продажу с последующей отменой до исполнения.
Английский регулятор FCA сотрудничал по вышеуказанном делу с CFTC и в свою очередь наложил штраф на обвиняемые стороны.
Высокоскоростное мошенничество
Одна из причин, по которой алгоритмическая торговля привлекает внимание регуляторов — способность открытия и закрытия позиций с крайне высокой скоростью, что дает некоторым трейдерам существенное преимущество перед другими.
В данном случае Panther Energy Trading LLC и его глава Майкл Косциа использовали компьютерный алгоритм для того, чтобы незаконно подавать, а затем отменять заявки на покупку и продажу фьючерсных контрактов.
В результате «токсичный» поток ордеров от компаний, использующих алгоритмическую торговлю с нарушениями закона привел к тому, что регулятор Германии ввел обязательную задержку в исполнении для предотвращения разрушительных эффектов и арбитража на задержках.
Предписание CFTC против Косциа и его компании гласит, что его нелегальная деятельность имела место по широкому спектру сырьевых финансовых инструментов в период с 8 августа 2011 года до октября 2011 года. Действия осуществлялись посредством торговой платформы Globex, принадлежащей CME Group.
Предписание CFTC требует Panther Energy Trading LLC и Косциа выплатить 1,4 млн. долл. в качестве штрафа, вернуть 1,4 млн. долл. из торговой прибыли и запрещает им торговать в течение одного года в любой компании, регулируемой в CFTC.
Согласно предписанию Panther Energy Trading LLC и Косциа получали деньги путем применения компьютерного алгоритма, который противозаконно размещал и отменял ордеры на биржевые фьючерсные контракты.
Например, они могли разместить относительно небольшой ордер на продажу фьючерсов, исполнение которого они ожидали. После размещения следовало несколько крупных заявок на покупку по существенно более высоким ценам, которые отменялись.
Размещая крупные ордеры на покупку, Panther Energy Trading LLC и Косциа стремились дать рынку впечатление, что существует значительный интерес к покупке актива, и положительные ожидания роста цены, что в свою очередь приводило к покупке небольшого ордера, упомянутого ранее.
