Во вторник, 15 августа, компанию с казахстанскими корнями, европейскими офисами и американским листингом на NASDAQ, Freedom Holding Corp., обвинили в серьезных нарушениях честных рыночных практик и обходе санкций. В компании опровергли заявления рыночных активистов.
Ядром Freedom Holding Corp.(NASDAQ: FRHC) являются казахстанские активы – брокер «Фридом Финанс» и Банк Фридом Финанс Казахстан. В Европе компания представлена компанией Freedom Finance Europe, которая располагается на Кипре и обслуживает клиентов в ЕС.
В свою очередь, Hindenburg Research — частная американская инвестиционная компания, известная своими громкими обвинениями в адрес крупных корпораций. В разное время объектами своих атак «рыночные активисты» выбирали Singularity Future Technology, HF Foods, а также бизнес индийского миллиардера Гаутама Адани и даже Илона Маска (во время сделки по покупке социальной сети Twitter).
Судя по ситуации на рынках, их очередная атака на Freedom оказалась не очень результативной: рынок отреагировал лишь умеренным снижением стоимости акций компании. Вот что говорит Тимур Турлов, генеральный директор Freedom Holding Corp. о факторах такой устойчивости:
В своем материале Hindenburg говорит о разных нарушениях, которые якобы были допущены холдингом, куда входит и Freedom Finance Europe. Как в компании оценивают эти заявления?
«Заявления, сделанные в отчете, либо некорректны и основаны на неграмотной интерпретации информации из открытых источников и слухах, либо же ссылаются на анонимные ресурсы и являются откровенной ложью. Довольно сомнительная доказательная база против компании, которая прошла аудит у крупнейшего эксперта из числа «большой четверки» — Deloitte. На протяжении всего процесса аудитор получал аналогичные негативные заявления от «обеспокоенных граждан» в отношении нашей компании, поэтому мы подверглись самой тщательной проверке, а наши активности были предельно детально исследованы. Аудит был настолько строг, что продлился дольше запланированного, в результате чего годовой отчет FRHC за 2022 финансовый год, закончившийся 31 марта 2023 года, был опубликован на 2 месяца позже.
Если хотя бы одно из обвинений, содержащихся в отчете Hindenburg, было правдой, оно обязательно было бы отражено в отчете К-10. Тем не менее, результат проверки ясен — аудит не выявил каких-либо признаков нарушений или недобросовестных действий со стороны нашей компании. Отчет находится в открытом доступе на веб-сайте комиссии по ценным бумагам (SEC) США».
Отчет, ссылаясь на бывшего сотрудника Freedom утверждает, что после продажи активов в России, вы все еще контролирует их. Так ли это?
«100% российского бизнеса холдинга было продано российскому менеджменту. Ни я, ни другие акционеры или члены топ-менеджмента холдинга не контролируют бывшие активы компании в России.
Отчет Hindenburg обвиняет компанию в нарушении санкционного режима.
Эта информация не соответствует действительности. Принцип работы санкционных режимов завязан на конкретных лицах или организации, а не населения какой-либо страны в целом. Упомянутый в «расследовании» перевод российских физических лиц в Казахстанский банк без каких-либо конкретных ограничений со стороны Министерства Финансов США, его управления по контролю за иностранными активами (OFAC) или любого другого компетентного органа не является нарушением. Что является, так это обслуживание лица или организации, находящихся под санкциями, однако компания не берет клиентов, включенных в санкционные списки. Даже если кто-то из существующих клиентов попадет в санкционный список уже в процессе обслуживания компанией, отношения с ним разрываются.
Это всего лишь один пример, в то время как в «расследовании» целый ряд заявлений следуют той же логике – они громкие, но неграмотные. Компания Hindenburg Research не скрывает, что существует за счет открытия так называемых коротких позиций. Это означает, что они получают выгоду от падения акций компании. Все их «расследования» направлены на создание рыночной паники через культивирование негативных слухов в надежде на то, что цена акций компании упадет.
Аргументация Hindenburg не выдерживает критики. Они противопоставляют набор анонимных заявлений и неграмотно истолкованных финансовых данных подробным и заверенным отчетам, сделанным ведущим международным аудитором – компании Deloitte, и принятым комиссией по ценным бумагам США. По итогам аудита не было выявлено ничего, что сигнализировало бы о ненадежности или фиктивности каких-либо из наших операций — все клиенты, все цифры, все транзакции оказались чистыми».
Hindenburg Research упоминает, что в ценные бумаги Казахстанского фонда устойчивости (КФУ) ваш холдинг вложил почти 835 млн долларов. Не создают ли инвестиции в таком объеме каких-либо угроз устойчивости компании?
«Как в отчете компании, так и в отчете аудиторов говорится, что ценные бумаги КФУ — «дочки» Нацбанка РК — которая привлекала деньги под гарантии регулятора, являются высоколиквидным и надежным инструментом в Казахстане, по которому доступна возможность получения финансирования, в том числе от Национального банка на постоянной основе. Эта ценная бумага из-за гарантий Нацбанка, является высоконадежной и разрешена регулятором к покупке без какого-то ограничения по лимитам концентрации, и приравнена по статусу к государственным ценным бумагам».
Структуры холдинга FRHC часто штрафуют, отмечается в отчете.
«Хотя в отчете Hindenburg говорится, что компания получила 244 штрафа, важно понимать, что подход к регулированию в Казахстане значительно отличается от подхода регулирующих органов Европы или США. На самом деле к этому числу относятся не только штрафы, но в принципе все формальные уведомления или предписания, которые могут как быть, так и не быть непосредственно штрафами. В нашем случае большая часть из этих 244 предупреждений касается незначительных технических ошибок в отчетных формах.
Компания является одним из крупнейших финансовых предприятий страны, подвергается многочисленным проверкам, итоги которых свидетельствует о том, что большая часть этих нарушений носила технический характер».
Как отчет отразится на деятельности компании и ее европейского подразделения на Кипре – Freedom Finance Europe?
«Freedom Holding Corp. и дочерняя структура Freedom Finance Europe (на текущий момент числится в списке брокеров Finance Magnates RU) продолжают работать в штатном режиме. У нас почти 400 000 клиентов в странах присутствия, мы планируем расширяться в Европе и развивать проекты по целому ряду не только коммерческих, но и социокультурных направлений. Для последнего Кипр является одной из наших приоритетных площадок, о чем ваши читатели, уверен, хорошо знают.
Мало на кого нападали больше, чем на нас, мало в отношении кого потратили столько денег на негативный PR, но, как видно, какого-либо эффекта это не оказало. Не окажет и в этот раз. Мы продолжаем делать свою работу и демонстрировать рост по всем ключевым бизнес-метрикам», — резюмировал основатель и глава Freedom Holding Corp.
Отметим, что пока акции FRHC падают на американском рынке весьма умеренно. Вероятно, инвесторы не восприняли отчет настолько всерьез, насколько этого хотела Hindenburg Research. Неэффективность идущей несколько дней атаки на акции Freedom Holding Corp. (FRHC) рискует закончиться шорт-сквизом для компании Hindenburg Research и тех, кто последовал их советам по открытию коротких позиций. Об этом говорят данные аналитиков Kursiv Research.
Напомним, что шорт-сквиз — ситуация на фондовом рынке, когда цена акции резко повышается из-за большого количества продавцов, которые закрывают свои шорт-позиции, вынуждая при этом покупателей акций увеличивать свое ценовое предложение. Такой спрос и рост цены могут возникнуть в результате положительных новостей о компании, сильных фундаментальных показателей или заявлений руководства или при дефиците бумаг, которые можно занять для игры на понижение. Шорт-сквиз может создать краткосрочную высокую волатильность и принести выгоду игрокам, имеющим долгие позиции в акциях компании. В свою очередь, тем игрокам, кому не удалось посеять панику и добиться сильного снижения цен, может потребоваться выкупать бумаги по гораздо более высоким ценам, и это может принести многократные потери. Сейчас сложно оценить эти возможные потери шортистов. Все станет понятно, когда будут закрываться позиции. По оценкам экспертов, общий шорт по акциям FRHC может составлять около $100 млн за последние дни.
С полной версией заявления Freedom Holding Corp. в отношении материала Hindenburg Research можно ознакомиться на сайте компании.
