В недавно опубликованном «Обзоре рисков финансовых рынков» за июнь 2025 года, Департамент финансовой стабильности Банка России, среди прочего, затронул вопрос о финфлюенсерах. До сих пор не выразив четко своего отношения к последним, российский регулятор ссылается на международные практики оценки рисков розничных инвесторов, точнее, на рекомендации IOSCO.
По словам аналитиков ЦБ, в 2025 году Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовала доклады, посвященные следующим тематикам: финфлюенсеры, цифровые практики взаимодействия и практики имитационной торговли. В этих докладах в том числе делается акцент на рисках для розничных инвесторов. В целом вопросам защиты розничных инвесторов в мире по-прежнему уделяется существенное внимание. В частности, вопрос о том, финфлюенсеры – добро или зло? – задается все чаще как в профильных кругах, так и в мировых СМИ.
Финфлюенсер — человек, который публикует в социальных сетях контент о финансах и инвестициях, формируя мнение и оказывая влияние на свою аудиторию. По сути, это финансовый блогер
Финфлюенсеры стали значимым источником финансовой информации для молодых инвесторов, которые доверяют им из‑за ощущения личной связи. Финфлюенсеры упрощают сложные концепции, используют личный опыт и создают вовлекающий контент, что способствует повышению заинтересованности у широкой аудитории.
За
Более того, опрос IOSCO выявил, что большинство иностранных регуляторов видят положительную роль финфлюенсеров в финансовом просвещении. Так, например, согласно исследованию FINRA и CFA Institute (2023), 37% молодых инвесторов США назвали финфлюенсеров ключевым фактором при принятии инвестиционных решений.
Иностранные регуляторы подчеркивают, что финфлюенсеры:
- охватывают широкую и разнообразную аудиторию;
- объясняют сложные концепции простым, увлекательным языком, используя личные примеры;
- повышают осведомленность о важности инвестиций, типах активов и финансовых рисках;
- участвуют в профилактике мошенничества через просветительские кампании (в том числе сотрудничая с регуляторами);
- создают сообщества, где подписчики обмениваются опытом, укрепляя культуру финансовой грамотности.
Против
Тем не менее, среди потенциальных рисков, которые могут быть связаны с деятельностью финфлюенсеров, в докладе выделяются:
Распространение вводящей в заблуждение информации. Зачастую финфлюенсеры используют поведенческие предубеждения аудитории (например, стадный эффект), исследования показывают, что 56% советов финфлюенсеров приводят к убыткам и только 28% – к прибыли.
- Мошенничество и схемы обмана. Распространение фиктивных обучающих программ, ссылок на нелицензированные платформы – например, криптобиржи, схемы pump and dump, платный доступ к онлайн-форумам для получения рекомендаций и советов по инвестициям, а также торговых инструментов (алгоритмов, роботов и торговых сигналов).
- Продвижение высокорискованных продуктов. Высокорискованные инструменты (криптоактивы, CFD, Форекс) рекламируются как «доступные» или «гарантирующие прибыль», что вводит в заблуждение начинающих инвесторов.
- Конфликты интересов и отсутствие прозрачности. Скрытое получение комиссий за реферальные ссылки или владение продвигаемыми активами.
- Отсутствие лицензирования квалификации. Многие финфлюенсеры не имеют профессиональных квалификаций и действуют вне регуляторного поля, продвигая высокорискованные продукты.
Среди предлагаемых рекомендаций для регулирующих органов российский регулятор выделяет обеспечение четкости регулирования и надзора, выявление и управление конфликтами интересов, обеспечение повышенной прозрачности, улучшение уровня образования инвесторов и финфлюенсеров, развитие международного сотрудничества.
В отчете IOSCO также приводится ряд рекомендаций для самих финфлюенсеров и прочих участников рынка, среди которых обеспечение ответственного подбора финфлюенсеров, мониторинга и управления рисками, обеспечение прозрачности вознаграждений и создание этичного контента.
Также в докладе международного института указывается на опыт иностранных регуляторов в части подготовки правил, которым должен удовлетворять контент финфлюенсеров, подготовки образовательных материалов для потребителей контента – розничных инвесторов, в которых в том числе описываются потенциальные риски.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
